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漫画科普港币的联系汇率制是如何一步步形成的

漫画科普港币的联系汇率制是如何一步步形成的

  鱼叔:更恶劣的是,美国在1934年通过“白银收购法案”,在国际市场高价收购白银。大量白银从中国内地经香港流出。中国政府没扛住,在1935年放弃银本位。要不就没有足够的银子发钞了。港真,说到发钞信誉和节操,咱当时可绝对超英赶美。

  鱼叔:外汇基金承担了超发港币的大部分的损失,但是日军的军票全作废了。很快港币和英镑的联系汇率就恢复了,又坚持了20多年。

  鱼叔:就是这个!当时香港经济受到了极大的冲击,港元不断走弱,金管局根据弱方兑换保证的承诺,一口气买入了515亿港元,总算在04年尾巴稳定了汇率。

  小鱼:啊?不应该啊,港币不是实行的是和美元挂钩的联系汇率制吗?现在又不是风雨飘摇的金融危机时刻,我看港币汇率都走成一条直线了嘛,为什么会成为热门话题呢?

  鱼叔:简单来说,前些年金管局为了抑制港币的升值压力,在强方兑换保证位置曾经入场买入了大量美元,释放港币,所以现在子弹非常充足,不必太过担心。至于这段时间港币为什么贬值,又会贬多久,去看我们上周末新鲜出炉的解读文《“港币保卫战”是标题党,关于此次金管局入场干预你应当知道的四个事实》,就都清楚啦。

  鱼叔:为了避免发钞行出现你这种贪婪的想法,政府规定发钞行都必须在外汇基金存英镑才可以按照1英镑=16港币的比例发钞。都随便印,钱很快就变成纸了。

  鱼叔:是的,因为接下来的几年就是中国经济的黄金时代啦,香港作为中国经济的窗口,越来越受到国际资金的关注。当时中国内地的资本管制还非常严格,所以资金就涌入香港市场,谋求搭上中国发展的红利快车,港币也开始走强。

  鱼叔:自此,联系汇率的兑换保证区间(7.75-7.85)形成,对抗波动的能力变得更强。同年7月,中国人民银行宣布改革人民币汇率形成机制,人民币开始升值,而港元在这个消息下反应平静,就真多亏了这些优化举措了。所以总的来说,港币联系汇率制度,一直在完善,越来越牢固。

  鱼叔:而“任七招”里推出的弱方兑换保证,也就是最近备受关注的7.85“买入港币阵线”的原始版本了。这个措施正是保证联系汇率有效实施的法门之一。

  鱼叔:接着,国际炒家发动了多维攻击,简单说就是:卖空!借入港币,在即期和远期市场上卖空!在股市建立港股空头,卖空!等到港币汇率和股价下跌,了结空头仓位获利。

  小鱼:听说1967年,香港纸币需求大增,银行竟然说是因为香港人要取钱发红包!欺负当时没有支付宝咻一咻。

  小鱼:怪不得这弱方兑换保证被当作这几日用来稳定港元的“大杀器”。有很多媒体跟着瞎起哄,说什么“港币保卫战”,鱼叔你觉得又该怎么看呢?

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  鱼叔:1983年,中英谈判,局势不定。港币在9月份的两天中跌了14%。为了稳定金融系统,港府决定让港币重新挂钩美元,汇率为1美元=7.8港币,直到今天。所以说,港币的历史基本就是就是神仙打架史。

  鱼叔:但那时候还没有强绑定。刚开始1美元=5.65港币,结果后来美元贬值,汇率一路涨到1美元=5.085港币。

  鱼叔:银行确实用这个当理由。但实际上是因为日不落帝国衰落了,英镑兑美元大幅贬值。还有几家本地银行发生挤兑,社会也不安定,大家都怕银行关门。

  小鱼:说起来,这是2005年联汇制改革以来金管局第一次买入港币,而不是卖出港币吧?那还真是大件事了!不过话说港币为什么是和跟美元挂钩,而不是跟英镑挂钩?香港咱可是从英国手里给收回来的,又没转给美国。

  小鱼:说的没错。香港拥有高度外向型经济体系,动辄就会受到海外市场大幅波动的影响。跟准稳定的大哥,降低风险太重要了。

  鱼叔:可不是嘛。当时港府很英明地成立跨市场监察小组,汇市和股市的大佬坐一块儿协同作战。既然对手疯狂卖空,港府就在股市和汇市同时买入,并“釜底抽薪”要求金融机构不准给国际炒家提供“弹药”,最后在98年的8月28日在股市形成决战——国际炒家大肆抛售,港府坚决买入,恒生指数最终站稳7829点,一扫之前颓势,香港在联系汇率保卫战中大获全胜!

  鱼叔:Bingo,除了调整了弱方兑换保证线的强方兑换保证。这些措施的目的都是为了消除港元过度升值或贬值的预期,让进出香港的资金不必受到汇率的困扰。

  鱼叔:对,1972年英国政府扛不住了,英镑兑美元脱钩。于是港币也脱钩英镑,而是悄摸摸的和美元开始有了联系。

  鱼叔:1935年,香港也跟着咱放弃了银本位,同时成立外汇基金颁布《货币条例》。基金在香港公开收购白银,运到孟买重新铸造银锭再运到伦敦在市场换成英镑资产,这样港币就与英镑挂钩了。

  鱼叔:接着,从1929年开始的大萧条席卷全球。1931年英国放弃金本位。1933年美国也放弃了。也就是说没金子也印钞,信春哥得永生!

  鱼叔:此外,当时的联系汇率制并非牢不可破。香港当时的广义货币远高于它的美元储备,幸运飞艇投注:八卦神探》简介:薛丹仁是名普通警员,但他却非等闲之辈,因他在玄学上深得外公真传,每次在关键时刻,为许多奇案破解谜团,加上黑白通吃的好友梁醒裘作为线...。一旦人们信心动摇挤兑美元,这联系汇率就守不住了。

  鱼叔:这里还得说下背景。在盯上香港前,国际炒家在泰国已经成功得手,引爆了1997年东南亚金融危机。而当时,香港房地产市场和股市的泡沫也相当明显,1997年房地产贡献了GDP的26.8%,恒生指数则在2年半中上涨了150%。

  鱼叔:正因为是联系汇率制,现在港币贬值到了所谓“弱方兑换保证”的位置,逼得香港金管局开始入市干预,所以大家才开始议论纷纷。

  鱼叔:1974年美元持续贬值。港币决定改成浮动汇率,打算单飞了。自由是有了,可是没有大哥背书的信用还是不成。接下来近十年,股市,通胀,经济增长都是坐过山车一般刺激。

  小鱼:别的地方都是政府发钞,香港怎么是商业银行发钞呢?这银行赚钱也太容易了,没钱了就印点儿。我也想开银行。

  鱼叔:后来港府吸取经验,出台了完善联系汇率制度的7项措施,将利用外储维护汇率稳定规范化,并赋予金管局敲定基本贴现率的权力,统称为“任七招”。

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